核心观点
本周四川综合指数上涨2.51%，重庆综合指数上涨0.09%。截至2021 年11 月26 日，四川板块PE 为51.53 倍，整体估值水平有所上升；重庆板块PE 为23.95 倍，整体估值水平有所下降。分行业来看，本周川渝地区各板块平均涨幅前三的为：有色金属(+7.68%)、交通运输(+7.51%)、采掘(+6.61%)。从上市公司来看，涨幅前三的分别是财信发展(+40.65%)、银河磁体(+34.74%)、尚纬股份(+27.16%)；跌幅前三的分别是运盛医疗(-12.11%)、科新机电(-10.77%)、天味食品(-10.03%)。
我们重点关注的42 家川渝地区上市公司平均上涨0.44%，涨幅前三的分别是：盛和资源(+10.15%)、新易盛(+9.52%)、英杰电气(+8.69%)；跌幅前三的分别是：天味食品(-10.03%)、千禾味业(-8.89%)、通威股份(-8.72%)。
1-10月重庆经济保持平稳运行，高新技术产业实现较快增长。重庆市统计局发布2021年1-10 月重庆市主要经济数据，数据显示全市10 月经济保持良好增长。消费方面，1-10 月全市实现社零总额1.16 万亿元，同比增长22.2%，单月同比增长11.2%，分类型来看，体育、娱乐用品同比增长191.3%，涨幅居前。工业方面，1-10 月全市规模以上工业增加值同比增长13.0%，较2019 年同期增长18.7%，两年平均增长8.9%。
其中，重点扶持的高新技术产业实现较快增长，1-10 月全市装备产业同比增长19.9%、电子产业同比增长19.8%、汽车产业同比增长15.6%、医药产业同比增长14.9%。
四川省消费市场保持稳健增长，川酒渗透率不断提升。四川省商务厅发布全省“双十一”网络零售数据，根据监测，11 月1 日至11 日期间，四川网络零售额达560.96亿元，同比增长9.2%，规模排名全国第7。本地品牌受消费者青睐程度持续提升，数据显示，川酒、川茶、川调双十一期间分布实现销售额63.10、14.58、6.49 亿元，分别同比增长17.6%、10.3%、15.8%。整体来看，2021 年初至今，川渝地区经济实现较快复苏，社会消费稳中向好，本地食品饮料品牌在川渝地区消费市场的影响力持续提升，川酒作为川渝地区重点产业，整体产销稳中向好，五粮液、泸州老窖表现稳健，水井坊、舍得等次高端酒实现较快增长，行业景气度持续。
投资建议：整体来看川渝地区经济稳中向好，社零总额保持稳健增长，成渝双城经济圈不断建设，将推动川渝地区经济持续健康发展。电子信息产业已成为成渝经济圈未来发展重点领域，两地计划“十四五”期间打造实现万亿级产业规模，本周四川省陆续出台涉及数字经济、信息安全多行业的十四五发展规划，预计十四五期间相关行业将迎来发展新机遇，建议关注四川地区互联网上市企业。川酒整体表现平稳，高端表现稳健，次高端动销分化，整体批价稳定、库存良性。另外，春节临近，行业进入节前备货，预计开门红确定性高，将有望催化一季度行情，相关标的：五粮液、泸州老窖等。
风险提示：宏观经济增长低于预期，新冠疫情持续风险，消费恢复不及预期风险
（文章来源：川财证券）
文章来源：川财证券汉河电缆 https://www.qingdao-cable.com/
