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今日黑色系将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。
鲁证期货：钢联发布了新一期产量库存数据，钢材产量增速依然较慢【详情】
逻辑来看，钢联发布了新一期产量库存数据，供给来看，钢材产量增速依然较慢，但目前复产力度不强或者还没有体现到现货上，北材南下的资源不多，造成华东价格偏高，传导还需要时间，唐山部分企业评级调升，后期继续复产概率较大。成本端，伴随着矿价以及焦炭提涨，对钢材价格起到助推作用。需求还是在预期阶段，交易真实需求或到年后，但是需要充分警惕前期订单较少以及疫情等因素造成年后开工复工慢，需求真空期叠加3月中旬后的钢厂复产，以及期现正套资源变现所造成的抛压。
华泰期货：原材冲高回落，成材支撑稳定【详情】
综合来看，近期连续的政策利好已经基本被盘面所消化，而原材料端的价格涨势对成材端起到了一定的价格支撑作用。在政策端稳经济的大方向下，未来钢材的需求仍将持续增加，而目前库存和产量仍处于低位，因此钢材长期向好的趋势仍将继续。
单边：逢低布局多单
国投安信期货：唐山等地大气污染管控较为频繁，限产力度或加大【详情】
本周表需小幅回落，产量缓慢回升，库存继续累积，幅度不算太大。政策稳增长改善需求预期，贴水修复也体现相对充分，后期关键是落地推进情况。唐山等地大气污染管控较为频繁，限产力度或加大，叠加春节前电炉逐步停产，未来一段时间供应释放仍相对受限。盘面强势中波动加剧，短期或有反复，关注政策及商品风向变化。
大越期货：贸易商冬储积极性增加，库存低位开始累积【详情】
基本面：近期供给端各项限产政策执行较12月份略有放松，高炉开工回升，实际产量继续小幅增长，不过未来增量有限；需求方面地产相关政策带来预期好转，不过当前需求情况处于淡季，贸易商冬储积极性增加，库存低位开始累积；中性。结论：昨日螺纹期货价格冲高回落，不过夜盘再次上涨，现货价格跟涨幅度不及，本周基差收缩显著，预计短线继续上行空间不大，操作上建议短线若回落至4570以下考虑做多，不宜追多。
美尔雅期货：螺纹冬储波澜不惊，基建政策尚未明确【详情】
1月13日，钢材期货、现货价格持稳。从本周公布的库存数据上看，整体市场逐步过渡到冬储模式，库存开始累积。目前受疫情因素影响，天津、陕西等部分地区供应链受阻，工人提前返乡，钢厂停工早于往年。目前主要关注冬储进程以及明年后的基建政策有无变化。
中州期货：电炉利润较低库存继续累积期螺震荡偏强运行【详情】
建材产量和消费均低于去年同期，本周螺纹产量增加，消费环比下降，库存继续累积。工信部等部门公布“十四五”原材料发展规划，要求到2025年钢铁产能只减不增，钢铁行业综合能耗降低2%，探索钢铁行业错峰生产机制。昨唐山钢坯上涨30，上海螺纹维稳，上海热卷上涨10。河南和山西等地贸易商冬储积极性较高，冬储量大超去年。投资建议：螺纹2205合约4300左右的多单继续持有。螺纹5-10正套继续持有。
弘业期货：库存继续积累，螺纹盘面冲高回落【详情】
宏观数据显示，11 月 M2 同比增长 9%， 增速比上月末高 0.5 个百分点，M1 同比增长 3.5%，增速比上月末高0.5 个百分点。金融数据整体企稳回升，对市场信心起到较强提振作用。我的钢铁网数据显示，当前产量继续处于上升区间。特别是受利润驱动的影响，钢厂复产意愿强烈。但随着临近年底，成交会继续走弱，现货会呈现出有价无市的局面。盘面来看，多头获利离场较为明显，建议多单及时落单为安。
混沌天成期货：钢联五大品种产量增幅较前一周明显放缓，建材短流程产量明显减少【详情】
供应端，本周机构数据均显示钢材产量有所回升，但钢联五大品种产量增幅较前一周明显放缓，且找钢网数据显示建材短流程产量明显减少。虽然1月高炉复产明显增多，但由于北方仍受到采暖季限产影响，叠加当前电炉钢亏损导致减停产增多，料短期钢材供应增量依然有限。进口方面，昨日国内钢坯价格继续上涨，东南亚价格也小幅上涨，其他地区钢坯价格持稳，目前国内外方坯价差仍有利于国内进口钢坯资源。
需求端，昨日钢联数据显示钢厂库存下降，社会库存增加，总库存增幅放缓，不过本周机构数据均显示钢材表需有小幅回升。然而，随着钢材需求进入季节性淡季，本周全国建材成交依然持续走弱。实际上，中央经济工作会议后，宏观层面各种政策利好仍在不断释放，地产托底、基建发力、促进消费等措施都将有助于上半年国内钢材需求预期的向好，尤其是年初资金面趋于宽松，房地产信贷也有放松迹象，有利于存量在建施工项目的需求释放，基建项目的持续上马，也有利于带动建材的需求。此外，近期家电、汽车等制造业需求也有向好表现，使得元旦之后钢材冬储需求也持续向好。然而，因近期国外钢价持续回落，国内外价差不断收窄，目前冷热卷出口空间明显回落，叠加国外买家也不急于采购，国内钢材出口依然较弱。
综合而言，尽管近期钢材供应趋增，但受益于钢材冬储需求较好，叠加宏观政策利好不断带来持续偏强的需求预期，预计短期钢价走势将延续偏强震荡。
中钢期货：产量库存上升表需下降成材冲高回落【详情】
逻辑：据中国工程机械工业协会对25家挖掘机制造企业统计，2021年12月销售各类挖掘机24038台，同比下降23.8%；其中国内15423台，同比下降43.5%；出口8615台，同比增长105%。2021年，共销售挖掘机342784台，同比增长4.63%；其中国内274357台，同比下降6.32%；出口68427台，同比增长97%。本周，唐山地区126座高炉中有57座检修(不含长期停产)，检修高炉容积合计41980m3；周影响产量约92.45万吨，产能利用率70.62%，周环比上升9.69%，月环比上升18.35%，较去年同期下降8.22%。本周，18家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为4817元/吨，环比上周上升93元/吨。平均利润为-119元/吨，谷电利润为-17元/吨，环比上周降83元/吨。据钢联周度数据，螺纹钢产量上升3.86万吨至284.39万吨，热卷产量上升4.62万吨至311.44万吨；螺纹钢总库存上升19.57万吨至550.13万吨，热卷总库存下降0.91万吨至298.99万吨，五大品种总库存上升19.01万吨至1334.10万吨；螺纹钢表需下降6.08万吨至264.82万吨，热卷表需上升5.23万吨至312.35万吨。成材昨日冲高回落，产量、库存的上涨和表需的下降对盘面带来一定压力。目前仍是需求淡季，价格的连续或大幅上涨缺乏基础。成材或仍以盘整为主。
操作提示：观望为主。
风险因素：政策持续收严(上行风险)；需求实际情况不及预期(下行风险)。
南华期货：螺纹节前累库缓慢【详情】
昨上海螺纹报价4750元/吨稳。本周螺纹产量增3.86万吨至284.39万吨，高炉复产仍持续，产量增幅总体弱于板材，一方面华北采暖季及限产期间仍将严格，另一方面电炉利润逼近亏损，短流程开工率低位下滑趋势仍在延续，螺纹产量在偏高利润背景下或仍将延续回升趋势，但预计速度受电炉影响相对缓慢，空间亦不大。淡季需求韧性较强，表需小幅回落，本周螺纹表需微降6.08万吨至264.82万吨，随着1月中旬终端陆续放假，需求也将明显减少，库存仍有累积，其中厂库微降6.48万吨，社库增26.05万吨，淡季成交仍较差，昨日建材成交10.68万吨，市场对春节后预期总体尚可，冬储需求继续提升，中期房住不炒下地产耗钢需求下行趋势虽不改，但同比降幅或将缩窄，环比改善预期较强，房企融资政策和地方供地政策均有适度调整，随着降准落地，12月货币增速环比回升，专项债发放，维稳政策预期愈加增强。综合来看，高炉复产仍将持续推进，电炉开工明显趋弱，螺纹产量短期上升空间有限，年末需求仍有韧性，价格偏强运行下冬储意愿继续提升，短期低产量、低库存以及冬储对建材价格仍有较强支撑，且随着经济维稳预期不断强化，节后需求环比改善预期增强，节前钢价仍以区间偏强震荡为主，但随着基差明显收窄，高位谨慎追涨，逢回调买入。
（文章来源：东方财富研究中心）
文章来源：东方财富研究中心